日経225先物のファンダメンタルズ分析・テクニカル分析

日経225先物へ投資する際の分析手法には、大きく分けてふたつあります。

ひとつは、ファンダメンタルズ分析です。政治経済などはもとより、投資対象の財務状況や実態価値などを分析し、将来の価格を予想する方法です。

ファンダメンタルズ分析の欠点は、必要としている情報を入手するのが難しいことと、入手出来たとしてもその情報を指数化するのが困難であるということです。過去のパフォーマンスを数字上で説明できないと、システムトレードが有効であるという確信と説得力が生まれません。

もうひとつはテクニカル分析は、「手に入れることの出来る情報には、量と質において限界があるが、価格は必要な全ての情報が織り込まれている」という考え方によって予想する方法です。出来高から特定のパターンを抽出し、現在価格にセッティングして将来価格を予想するというものです。チャート分析もこれに含まれます。一般的にシステムトレードに通常使われるのはこのテクニカル分析の方です。

テクニカル分析の有効性の疑問点としてあげられるもののひとつに市場効率仮説があります。じつはこの市場効率仮説とは、あくまでも「市場が完全であること」が前提となっています。常識的に考えて、完全な市場などありえるはずがないのです。

取引が約定することひとつをとっても、同一価格で売りと買いの相反する投資判断および行動があってから初めて売買が成立するのですから、完璧な市場でそうした正反対の事象が起きるはずがありません。

市場は、現在も、そして将来においても不完全であり続けるという前提のもとで、その市場の持つ不完全な部分、つまり「市場のクセや歪み」を発見し、地道に摘み取ってゆくというのがシステムトレードの基本の動作です。

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